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martes, 12 de junio de 2012

RESUMEN CÁLCULO DE RATIOS


ACTIVO
NETO+PASIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
NETO PATRIMONIAL: RECURSOS PROPIOS
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE: EXIGIBLE A L/P
EXISTENCIAS: MERCADERIAS, MATERIAS PRIMAS, PRODUCTOS TERMINADOS.
REALIZABLE: CLIENTES Y EFECTOS A COBRAR
PASIVO CORRIENTE: EXIGIBLE A C/P
DISPONIBLE: TESORERÍA, CAJA, BANCOS


1. RATIOS FINANCIEROS
a)Por liquidez se entiende la seguridad que ofrece la empresa de que será capaz de cumplir todas las obligaciones financieras a corto plazo. En función de la mayor o menor liquidez se distinguen los siguientes ratios:
Ratio de Tesorería Inmediata o Disponibilidad = Disponible/Exigible a corto plazo
Cuando se encuentra entre 0,1 y 0,3, significa que la empresa tiene una tesorería correcta; si es menor de 0,1, la empresa debe obtener dinero líquido del realizable; cuando es mayor de 0,3, la empresa se encuentra con recursos de tesorería ociosos.
Ratio de Tesorería, coeficiente acido o liquidez inmediata=(Disponible + Realizable)/Exigible a corto plazo
- Cuando es igual a 1, la empresa tiene una liquidez correcta.
- Cuando es menor de 1, la empresa se encuentra en peligro de suspensión de pagos.
- Cuando es mayor que 1, la empresa se halla en peligro de tener activos corrientes ociosos.
Ratio de Liquidez = (Disponible + Realizable + Existencias)/ Exigible a corto plazo
- Cuando se encuentra entre 1 y 2, la empresa tiene una liquidez correcta.
- Cuando es menor de 1, la empresa se encuentra técnicamente en suspensión de pagos.
- Cuando es mayor de 2, la empresa tiene activos corrientes ociosos.
b) Por solvencia de una empresa se entiende su capacidad para hacer frente a las obligaciones contraídas.
Ratio de Garantía, solvencia total o distancia a la quiebra= Activo real/Exigible total
- Cuando tiene un valor superior a 2, significa que la empresa ofrece una garantía adecuada a los acreedores.
- Si el valor es muy superior a 2, significa que la empresa no se financia mediante créditos, lo cual puede ser debido a un exceso de recursos propios.
- Cuando tiene un valor entre 1 y 2, significa que la empresa está demasiado vinculada a sus acreedores, y que deberá corregir el valor de este ratio para evitar una posible quiebra.
- Si tiene un valor inferior a 1, la empresa esta técnicamente en quiebra.
c) Un análisis sobre la financiación ajena nos lleva a calcular la proporción adecuada que debe existir entre los recursos propios y los recursos ajenos invertidos en la explotación.
Ratio de Endeudamiento Total = Exigible total/ Recursos propios
- Cuando el valor es mayor 0,5 (muchos autores toman 2) significa que el volumen de deudas de la empresa es excesivo y está perdiendo autonomía financiera.
- Cuando el valor es igual que 0,5 el volumen de endeudamiento es adecuado.
- Cuando el valor es menor que 0,5 significa que la empresa tiene recursos ociosos.
Ratio de Endeudamiento a Corto Plazo = Exigible a corto plazo/Recursos propios
Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo = Exigible a largo plazo/Recursos propios
Ratio de Inmovilización = Activo no corriente/(Recursos propios + Exigible a largo plazo)
- Cuando tiene un valor menor que 1, significa que el inmovilizado de la empresa está financiado por recursos a l/p
- Cuando tiene un valor igual a 1, significa que todos los recursos permanentes de la empresa están financiando el inmovilizado.
- Cuando tiene un valor superior a 1, significa que todo o parte del inmovilizado es financiado por recursos permanentes y por recursos a c/p.
2. RATIOS ECONÓMICOS
Rentabilidad Económica = (BAIT/ Activo total) x 100
Se interpreta como el beneficio que obtiene la empresa por cada 100 unidades económicas invertidas en el activo.
Rentabilidad Financiera = (BN/Recursos propios) x 100
Se interpreta como el beneficio neto que obtiene la empresa por cada 100 unidades económicas invertidas en el patrimonio.

3. DISTINTAS SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL


1.- Equilibrio financiero total o máxima estabilidad: Deudas o exigible=0.

ACTIVO
NETO+PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE
NETO PATRIMONIAL

ACTIVO CORRIENTE








2.- Equilibrio financiero normal (situación financiera normal): Fondo de maniobra positivo.

ACTIVO
NETO+PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE
NETO PATRIMONIAL

ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE




PASIVO CORRIENTE




3.- Desequilibrio financiero a corto plazo: Fondo de maniobra negativo. Suspensión de Pagos o Concurso de Acreedores.

ACTIVO
NETO+PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE
NETO PATRIMONIAL


PASIVO NO CORRIENTE


PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE




4.- Situación financiera inestable: el neto patrimonial de la empresa no existe o es igual a cero.

ACTIVO
NETO+PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE


ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE





PASIVO CORRIENTE




5.- Situación financiera de quiebra: el neto patrimonial de la empresa es negativo.

ACTIVO
NETO+PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE


ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE





PASIVO CORRIENTE




sábado, 9 de junio de 2012

CURSO SELECTIVIDAD. PROBLEMAS DE ECONOMÍA. COLEGIO TABLADILLA.


CURSO SELECTIVIDAD. PROBLEMAS DE ECONOMÍA. COLEGIO TABLADILLA.

1. En octubre de 2006 una empresa obtuvo una producción valorada en 10.000 unidades monetarias (u.m.) empleando 4.000 u.m. de mano de obra, 3.000 u.m. de materiales y 3.000 u.m. de energía. En noviembre del mismo año obtuvo la misma producción empleando las mismas unidades monetarias de materiales, 2.600 u.m. de energía y 4.000 u.m. de mano de obra. Se pide:
a) La productividad del mes de octubre.
b) La productividad del mes de noviembre.
c) El mes con mayor productividad.
2. La empresa EUROPA SA. se dedica a la producción de motores de agua. Para realizar un nuevo modelo se plantea adquirir las piezas a otra empresa o bien fabricarlos ella misma. Se dispone de los siguientes datos:
a) Si los fabrica ella misma tendrá unos costes fijos de 60.000 € y el coste variable de fabricar un motor será de 120 €.
b) Si los adquiere a otra empresa especializada en estos productos el precio de compra por unidad será de 150 €
Se pide:
Determinar para qué número de unidades anuales de motores es indiferente para la empresa fabricarlos o comprarlos. En caso de fabricar 2.500 unidades al año ¿Qué decisión tomaría?.
3. Una empresa se plantea producir, para el presente ejercicio, 100.000 unidades a un precio unitario de venta de 50 euros. El coste fijo de producción es de 20.000 euros y el coste variable unitario de 5 euros.
Se pide:
a) Determinar el beneficio de la empresa.
b) Calcular e interpretar el punto muerto de la empresa.
4. La empresa “Solsuero” produjo y consumió los siguientes productos y factores durante los años 2005 y 2006.
Año 2005              Precios 2005                       Año 2006
Producto A           12.000 u.f.            400 €/u.f. (Venta)              12..000 u.f.
Producto B           17.000 u.f.            500 €/u.f. (Venta)              19.000 u. f.
Factor X 2.000 Kg.             2.000 €/Kg. (Coste)           1.890 Kg.
Factor Y                40.000 Kg.            30 €/Kg (Coste) 40.400 Kg.
Se pide:
a) Calcular el beneficio del año 2005 suponiendo que se han vendido todas las unidades producidas.
b) Calcular la productividad global de cada año y compárelas.
5.  La empresa Grandes Turismos S.A. dedicada a la fabricación de automóviles, adquiere un componente a un precio unitario de 6 Euros. Dicha empresa se plantea si le sigue interesando adquirir este componente o producirlo ella misma, por esta razón ha realizado unos estudios según los cuales producir esta pieza le supondría unos costes fijos de 1.500.000 Euros y un coste variable unitario de 1 Euro.
Se pide:
a. Determina para qué número de unidades es indiferente para la empresa, fabricarlos o comprarlos.
b. En caso de necesitar 500.000 unidades de ese componente, ¿qué decisión adoptaría?
c. Representa gráficamente el problema.
6. Supongamos que para alcanzar 15.000 unidades de un producto, la empresa A dedica 10 trabajadores a jornada completa de ocho horas, durante veinte días; mientras, la empresa B dedica siete trabajadores, con la misma jornada, durante diecinueve días.
a) ¿Cuál es la productividad de cada una de las empresas respecto al factor trabajo?
b) Calcule la diferencia entre ambas empresas en términos porcentuales.
7. Rosa Negra S.L. es una empresa que fabrica un perfume ecológico. Su volumen de ventas en el año 2006 es de 90.000 €, siendo su producción de 1.800 unidades y sus costes de fabricación los siguientes:
Mano de obra ........................................................43.400 €
Materias primas.....................................................19.600 €
Costes fijos............................................................12.450 €
Determine el punto muerto o umbral de rentabilidad de Rosa Negra S.L., expresando la solución en euros y en unidades de producto y comente el resultado obtenido.
8. Determine el punto muerto para una empresa de la que se conoce que, para un volumen de ventas de 10.000 unidades, los costes variables totales son de 4.000.000 u.m. y los costes fijos son de 3.000.000 u.m. El precio de venta de cada unidad de producto es de 1.000 u.m. Explique el significado económico del resultado obtenido y en qué unidades se expresa.
9. La empresa “M”, dedicada a la fabricación de bicicletas, fabricó y vendió durante el pasado año, 200.000 bicicletas siendo sus ingresos totales de 42.070.000 €. Los costes fijos del ejercicio ascendieron al 15% de los ingresos totales y los costes variables al 65% de dichos ingresos. Calcular su punto muerto tanto en unidades físicas como en unidades monetarias.
10. Una empresa dedicada a la fabricación de cafeteras se plantea la opción de producir o comprar los filtros que incorpora. La fabricación de los filtros supondría unos costes fijos de 20.000 euros y un coste variable por unidad de 1 euro. Si los comprara a otra empresa únicamente tendría que pagar por cada filtro 3 euros. Se pide:
a) Determine a partir de qué cantidad de unidades producidas es preferible fabricar los filtros.
b) Suponiendo que la producción anual de cafeteras es de 15.000 unidades, y que cada una incorpora un filtro, calcule el coste de fabricación y el coste de adquisición del total de filtros.
c) Representación gráfica de los costes de producir y de comprar.
11. Para un volumen de producción de 20.000 unidades de cantidad, la Sociedad “X” soporta unos costes variables de 400.000 euros y unos costes fijos de 960.000 euros. Los ingresos por ventas para el mencionado volumen de producción son de 10.000.000 euros.
a) Determinar el Umbral de Rentabilidad de la empresa, interpretando el resultado.
b) Realice la representación gráfica. Identifique los siguientes puntos: una producción de cero unidades, las unidades para las que se alcanza el punto muerto y el doble de éstas últimas.
12. En septiembre de 2007 la empresa “Y” obtuvo una producción valorada en 5.000 u.m., utilizando 2.000 u.m. de mano de obra, 1.500 u.m. de materiales y 1.500 u.m. de energía. En el mes de octubre, manteniéndose los precios constantes, se obtuvo la misma producción utilizando las mismas u.m. de materiales, 1.300 u.m. de energía y 2.000 u.m. de mano de obra.
Se pide:
a) La productividad conseguida en el mes de septiembre.
b) La productividad conseguida en el mes de octubre.
c) ¿En que mes se obtuvo una mayor productividad?
13. Una sociedad quiere ampliar su línea de productos; para ello puede optar entre fabricar el nuevo producto, con lo que incurriría en unos costes fijos de 300.000 euros y unos costes variables de 9 euros/unidad, o bien comprarlo a otra empresa y comercializarlo con su marca. En este último caso, el precio de compra sería de 30 euros/unidad.
Se prevén unas ventas en el ejercicio económico de 25.000 unidades:
a) Determinar si para las ventas previstas es preferible producir o comprar el nuevo producto.
b) ¿Para qué cantidad serían indiferentes ambas opciones?
14. La empresa de transportes “Viajes Línea Directa” cuenta con una ruta de transporte. En la siguiente tabla se recogen para 2007 los ingresos así como los consumos de los factores de producción. Todos los datos están expresados en miles de euros.
Ingresos 500
Capital 50
Mano obra 60
Materias primas 90
Energía 90
a) ¿Cuál es la productividad de cada uno de los factores?
b) ¿Cuál es la productividad de la empresa globalmente?
c) Interprete los resultados obtenidos.
15. La empresa “X” es una empresa dedicada a la fabricación y venta de cocinas. Durante el año 2007, fabricó y vendió 20.000 unidades, siendo sus ingresos totales de 40 millones de euros. Los costes fijos del ejercicio ascendieron a 800.000 euros. El beneficio que ha obtenido la empresa asciende a 10.000.000 euros.
Se pide: Calcular el punto muerto y comentar su significado.
16. Don “X “tiene un negocio de fabricación y venta de dos modelos de alfombras, denominados: América y Europa. En la siguiente tabla aparecen las cantidades de alfombras realizadas durante los años 2006 y 2007, el consumo de factores y los precios del año 2006:

Cantidad año
2006
Cantidad año
2007
Precios
2006
América
2.000 alfombras
1.950
200 euros
Europa
2.500 alfombras
2.600
100 euros
Materia prima
6.000 piezas
6.050
40 euros/Pieza
Mano de obra
25.000 horas/hombre
24.500 h/h
12 euros h/h
Se pide:
a) La productividad del año 2006 y la del 2007.
b) El índice de productividad global y su significado económico.
17. Una empresa presenta un volumen de ventas de 1.000.000 euros, siendo 2.500 el número de unidades producidas y 700.000 euros los costes totales, de los que 200.000 euros son costes fijos.
a) Determine el punto muerto o umbral de rentabilidad.
b) Determine el nivel de ventas en euros que tendría en el punto muerto.
c) Realice la representación gráfica.
18. En 2007 una empresa obtuvo una producción valorada en 110.000 euros, empleando 12.000 euros de mano de obra, 8.000 euros de materiales y 3.000 euros de energía. En 2008, utilizando precios constantes, obtuvo una producción valorada en 120.000 euros, empleando 8.000 euros de materiales, 3.100 euros de energía y 12.400 euros de mano de obra. Se pide:
a) La productividad de 2007.
b) La productividad de 2008.
c) ¿En qué año se obtuvo una mejor productividad? Comente el resultado.
19. Para obtener 27.500 sillas, la empresa “Cooperativas Andaluzas Reunidas” necesita utilizar 10 máquinas trabajando 8 horas diarias durante 40 días. La empresa “Maderas de Sevilla” necesita, para la misma cantidad de productos, 8 máquinas similares trabajando en tres turnos, un total de 24 horas diarias durante 15 días. Calcula la productividad de las dos empresas y señala cual es la más productiva.
VAN, BALANCES Y CUENTA RESULTADOS
1. A la empresa Valpe S.A. se le plantean tres proyectos de inversión, que suponen un desembolso y flujos de caja netos indicados en el siguiente cuadro:
Proyecto de Inversión Desembolso inicial        1º Año    2º Año    3º Año    4º Año
X                             20.000                     15.000     14.000     20.000     12.000
Y                             23.500                     14.000     19.000     18.000     --
Z                             14.000                     13.000     - 10.500 16.000     10.800
Se pide: Calcular la inversión más rentable, teniendo en cuenta un interés de mercado del 3%, según los métodos del Valor actual neto (VAN) y del plazo de recuperación o Pay-back, de cada una de ellas.
2. La empresa “Motosa”, presenta a principios del ejercicio 2007 los siguientes saldos:
Banco cuenta corriente 59.000, Terrenos 110.000, Caja € 42.000, Mobiliario 50.000, Deudas a l/p. ent. crédito 60.000, Elementos de transporte 116.000, Acreedores prestación servicios 50.000, Amort. acum. inm. material 31.600, Clientes 96.000, Mercaderías 80.000, Deudores efec. com. a cobrar 48.000, Proveedores 68.000, Capital a determinar
Se pide:
a) Organizar el balance en masas patrimoniales y determinar el Neto patrimonial.
b) Calcular el fondo de maniobra, comentando el resultado.
3. Un proyecto de inversión tuvo un desembolso inicial de 200.000 euros y los flujos de caja correspondientes a los años 1º y 2º fueron, 80.000 y 60.000 € respectivamente. Hallar el flujo de caja correspondiente al tercer año sabiendo que el plazo de recuperación de la inversión fue de dos años y nueve meses.
4. Se conocen los datos de dos empresas competidoras X e Y:
CONCEPTOS                     EMPRESA X        EMPRESA Y
Activo fijo                             50.000                    50.000
Activo circulante                   50.000                    20.000
Ingresos por ventas              200.000                  140.000
Gastos de explotación         160.000                  110.000
Gastos financieros                10.000                    7.000
Impuestos                             10.500                    8.050
Pasivo Exigible                     40.000                    20.000
Se pide:
Determinar la rentabilidad económica y financiera de ambas empresas. Comparar y comentar los resultados. (RE= BAIT/ A T y
RF= BN / RP)
5. Una sociedad con 120.000 € de capital social formado por 300 títulos, al final del ejercicio se han constituido unas reservas de 24.000 €, ha obtenido un beneficio repartible después de impuestos de 12.000 € y mantiene unos gastos de constitución de 18.000 €. Determinar:
a) El valor nominal de los títulos
b) El valor teórico contable título
c) El dividendo repartido por título
d) El patrimonio neto
6. Dado el siguiente balance:
ACTIVO                                                                              PASIVO
ACTIVO NO CORRIENTE             134.650                   FONDOS PROPIOS                          124.450
ACTIVO CORRIENTE                                                    EXIGIBLE A LARGO PLAZO       23.000
EXISTENCIAS                                   12.800                     EXIGIBLE A CORTO PLAZO       17.000
REALIZABLE                                    8.250
DISPONIBLE                                     8.750
TOTAL                                                 164.450                  TOTAL                                                 164.450
Se pide:
a.- Calcular y explicar los ratios siguientes: Disponibilidad inmediata (Disponible/exigible a c/p); Tesorería (realizable + disponible/exigible a c/p).
b.- Sabiendo que el beneficio antes de intereses e impuestos de la empresa ha sido de 125.000 € y que los intereses pagados por las deudas con entidades de crédito, tanto a largo como a corto plazo, son del 7%, sobre unos préstamos de 10.000 €. El tipo impositivo del Impuesto de Sociedades es del 35%. Calcular la rentabilidad económica y financiera.
7. Una sociedad anónima presenta las siguientes cuentas desordenadas:
Reservas 51.000, Capital 270.000, Construcciones 300.000, Proveedores 12.200, Mercaderías 27.000, Terrenos 60.000, Amortización acumulada A. M 40.200, Elementos transporte 22.800, Bancos 36.000, Deudas a l/p 60.000, Deudores 9.000, Ef. c. a pagar 11.200, Deudas c/p 12.000, Proveed. Inmov. l/p 33.600, Clientes 15.000, Caja 1.200, Mobiliario 15.000, Equipos procesos Inform. 4.200
SE PIDE:
a. Ordenar las cuentas en un balance según el Plan General de Contabilidad
b. Calcular y comentar el fondo de maniobra
8. La empresa “JILGUERO S. A.”, se está planteando realizar una nueva inversión y tiene varias opciones: opción A y opción B. En la tabla siguiente aparecen todos los datos relativos a la inversión expresados en Euros. El desembolso inicial de ambas inversiones es de 90.000 Euros y el tipo de actualización o descuento es del 5%.
OPCIÓN A                                          OPCIÓN B
COBROS               PAGOS                 COBROS               PAGOS
AÑO 1                   80.000                    50.000                    180.000                  120.000
AÑO 2                   140.000                  100.000                  180.000                  130.000
AÑO 3                   150.000                  90.000                    180.000                  160.000
a) Aplicar los criterios del Valor Actual Neto y el Payback.
b) Seleccionar qué inversión llevaría a cabo en cada uno de los criterios y explicar por qué.
9. El balance general de una Sociedad Anónima expresado en Euros al 31-12-200X es el siguiente:
Mobiliario 6.010, Préstamos a L/P 32.000, Construcciones 125.250, Bancos c/c 9.950, Maquinaria 90.200, Mercaderías 3.020, Proveedores X, Equipos procesos de infor. 1.500, Clientes 9.000 Capital Social 150.000, Reserva legal 16.000, Hacienda pública acreedora 4.300, Amortización Acumulada Inmovilizado material46.600           Reservas Estatutarias 10.250, Terrenos y Bienes naturales 25.000. Se pide:
a) Cuadrar el balance y dividirlo en masas patrimoniales.
b) Calcular su fondo de maniobra y explique si la empresa está en equilibrio financiero.
10. Calcular la rentabilidad económica y financiera de una sociedad mercantil conociendo los siguientes datos: (RE= BAIT/AT)(RF=BN/RP)
ACTIVO                                              PASIVO
Inmovilizado…………4.500 €          Recursos Propios………… 3.000 €
Existencias ……..…… 800 €             Exigible a largo plazo….… 2.300 €
Realizable……….…… 700 €             Exigible a corto plazo……..1.200 €
Disponible………..…... 500 €
Beneficios antes de intereses e impuestos………….. 750 €
Gastos financieros…………………………………….… 60 €
Tipo impositivo del Impuesto de Sociedades……… .. 30 %
11. Una empresa industrial presenta la siguiente información de su patrimonio:
Hacienda Pública acreedora 20.000, Materias Primas 90.000, Terrenos y bienes naturales 200.000, Productos terminados 170.000, Construcciones 150.000, Clientes 125.000, Maquinaria 180.000, Bancos c/c 35.000, Proveedores 180.000, Caja 5.000, Deudas con bancos a largo plazo 200.000, Capital ?, Mobiliario 65.000, Reservas 150.000, Elementos de transporte 35.000, Resultado (beneficios) 55.000
Se pide:
a) Elaborar el balance clasificando las cuentas por masas patrimoniales y determinar la cuantía del capital social.
b) Calcular los índices siguientes y comentar el significado de cada uno de ellos: Fondo de maniobra; Ratio de tesorería o acid-test = Disponible + Realizable / Exigible a c.p. y Ratio de Endeudamiento Total = Exigible total / Fondos Propios.
12. La empresa ESTRUCTURAS, S.A. presenta la siguiente información:
Fondos Propios 40.000 €
Fondos Ajenos 60.000 €
Ingresos por ventas 50.000 €
Gastos de explotación 40.000 €
Intereses 2.000 €
Impuesto sobre beneficios 35%
Determine:
a) La Rentabilidad Económica de la empresa y comente los resultados.
b) La Rentabilidad Financiera de la empresa y comente los resultados.
13. El balance de una empresa al final de un ejercicio económico es el siguiente, expresado en unidades monetarias:
ACTIVO                                                              PASIVO
Caja 100                                                 Proveedores 150
Clientes 45                                                            Proveed. efectos comerciales a pagar 100
Clientes, efectos comerciales a cobrar 80            Deudas a l. p. con entidades de crédito 1.500
Existencias de materias primas 1.300 Reserva legal 2.000
Existencias de productos terminados 2.000      Amortización acumulada Inm. Mater. 1.800
Maquinaria 2.500                                                  Capital Social 3.475
Construcciones 3.000
TOTAL 9025                                                       9.025
Se pide: Ordenarlo según las normas del Plan General de Contabilidad y obtener los valores siguientes: el fondo de maniobra, el ratio de solvencia total (Activo/Exigible), el ratio de tesorería (Activo circulante/Pasivo circulante), el capital permanente y el inmovilizado neto.
14. La empresa de conservas vegetales Vegetalínea, S.A., desea ampliar su capacidad instalada para el envasado de sus productos. Para ello ha seleccionado tres alternativas. Los flujos de caja esperados en los próximos cuatro años para cada uno de los proyectos de inversión son los siguientes:
Año 1     Año 2     Año3      Año 4
Alternativa 1          -500        2.000       3.000       3.200
Alternativa 2          -1.000     2.300       3.200       4.500
Alternativa 3          -2.000     -500        4.000       5.000
Las inversiones necesarias son de 2.000, 5.000 y 7.000 unidades monetarias, respectivamente, para las alternativas 1, 2 y 3. El coste de capital se ha estimado en un 7%.
Determinar la alternativa más conveniente para la empresa utilizando los siguientes métodos:
a) El plazo de recuperación.
b) El valor actual neto.
15. Ceca, S.A., es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y ciclomotores. Cuenta con una inversión o activo total neto de 5.000 u.m. Los beneficios obtenidos en el último ejercicio han sido de 900 u.m., antes de intereses e impuestos. El impuesto sobre beneficios es del 35%.
Se desea saber:
a) La rentabilidad económica de la empresa.
b) La rentabilidad financiera, en el caso de que sólo se financie con capital propio.
c) La rentabilidad financiera suponiendo que se financia con un 60% de capital propio y un 40% con deuda o capital ajeno. Esta deuda tiene unos intereses de 280 u.m.
16. La empresa “X, S.A.”, presenta a principios del ejercicio 2008 los siguientes saldos:
Banco c/c
89.000
Terrenos
50.000
Caja
12.000
Mobiliario
15.000
Deudas a largo plazo
135.000
Elementos de transporte
60.000
Acreedores por prestación servicios
7.500
Amortización Acumulada Inmovilizado material
26.000
Clientes
36.000
Mercaderías
80.000
Clientes, efectos comerciales a cobrar
18.000
Proveedores
32.500
Construcciones
125.000
Capital
A determinar
a) Determine ordenadamente por masas patrimoniales el balance de la empresa.
b) Determine la cuantía del capital social.
c) Calcule el valor del fondo de maniobra explicando el resultado obtenido.
17. La empresa se plantea acometer una nueva inversión. Para ello tiene dos posibilidades, que a continuación se detallan:
AÑO
PROYECTO A
PROYECTO B

COBROS
PAGOS
COBROS
PAGOS
0
0
3.000
0
2.000
1
2.000
1.000
3.000
4.000
2
5.000
2.000
5.000
1.000
3
6.000
2.000
3.000
2.000
Se pide:
a) Cálculo de los flujos de caja de cada periodo.
b) Selección de la inversión preferible, según del criterio del VAN, teniendo en cuenta una tasa de descuento del 6 %.
18. Una empresa presenta los siguientes elementos patrimoniales sin ordenar y valorados en unidades monetarias (excepto el capital social, cuya cuantía tendrá que averiguar):
Proveedores
Construcciones
Deudas a largo plazo
Mobiliario
Existencias de materias primas
Reservas
Amortización acumulada del inmovilizado
160
400
200
50
320
500
50
Maquinaria
Clientes
Clientes, efectos comerciales a cobrar
Caja
Bancos c/c
Capital social
200
110
140
10
70
X
a) Determine ordenadamente por masas patrimoniales el balance de la empresa.
b) Determine la cuantía del capital social.
c) Calcule el valor del fondo de maniobra explicando el resultado obtenido.
19. Una empresa presenta los siguientes datos económicos (en euros) correspondiente al pasado ejercicio:
Capitales propios (o patrimonio neto)
200.000
Ingresos por ventas
250.000
Fondos ajenos (Pasivo exigible o deudas)
300.000
Gastos de explotación
150.000
Intereses de la deuda
30.000
Impuestos
21.000
a) Determine la rentabilidad económica (RE=BAIT/AT) y financiera (RF=BN/RP) que obtuvo la empresa.
b) Explique el significado de los resultados que obtiene.
20. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a dos proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar:
Proyecto
Desembolso inicial
Flujo Caja año 1
Flujo Caja año 2
Flujo Caja año 3
Flujo Caja año 4
Flujo Caja año 5
A
10.000
0
0
6.000
6.000
8.000
B
16.000
4.000
5.000
8.000
3.000
3.000
Considerando un tipo de actualización o descuento del 6% anual.
Se pide:
a) Ordenar las inversiones por su conveniencia aplicando el criterio del valor capital (VAN).
b) Ordenar las inversiones aplicando el criterio del plazo de recuperación o pay-back. Considere que los flujos de caja se obtienen de manera uniforme a lo largo de cada año.
c) Comentar los resultados.
21. En una empresa se están estudiando dos proyectos de inversión: Itálica y Bética. El proyecto Itálica supone una inversión inicial de 120.000 euros y se espera obtener, en cada uno de los cinco años, un flujo de caja neto de 36.000 euros. El proyecto Bética supone también una inversión inicial de 120.000 euros, pero los flujos de caja netos que de ella se esperan durante los cinco años de vida del proyecto son sucesivamente: 18.000 euros el primer año, 30.000 euros el segundo, 54.000 euros el tercero, 48.000 euros el cuarto y 43.000 euros el quinto año. Siendo el coste del capital del 6%, determinar qué inversión de las dos es más aconsejable evaluándolas por el método del VAN.
22. El patrimonio de GAMMA S.A. a 31 de diciembre de 2007 está constituido por los siguientes elementos (valores en euros):
Existencias de productos terminados
200.000
Acreedores a corto plazo
20.000
Bancos c/c
150.500
Capital social
500.000
Clientes
50.000
Reservas
100.000
Proveedores
75.000
Elementos de transporte
100.000
Mobiliario
25.000
Maquinaria
169.500
Con esta información, se pide:
a. Elaborar el Balance de situación ordenando las partidas de Activo y Pasivo, diferenciando las distintas masas patrimoniales.
b. Calcular la rentabilidad financiera (RF=BN/RP) de la empresa, sabiendo que el beneficio neto en el ejercicio ascendió a 60.000 euros. Comente el resultado obtenido.
23. La empresa “X” se dedica a la fabricación y venta de bombones. Como el negocio en España marcha muy bien y tienen dinero disponible pretenden expansionarse a Polonia, montando allí una nueva fábrica. El plazo de la inversión se estima en 4 años, siendo el flujo neto de caja del primer año de 120.000 euros, de 132.000 en el segundo año, 145.000 en el tercero y 160.000 en el cuarto. El desembolso inicial necesario para llevar a cabo la expansión es de 290.000 euros, y el coste del capital del 6%.
Calcular:
a) Valor Actual Neto de la inversión.
b) Plazo de recuperación. Considere que los flujos de caja se obtienen de manera uniforme a lo largo de cada año.
c) Explique el significado económico de los resultados obtenidos.
24. La empresa “Y”, se constituyó hace un año. Su propietario aportó 250.000 u.m. de capital propio, y se endeudó en 750.000 u.m., para adquirir, por 1.000.000 u.m., los activos necesarios para producir un nuevo tipo de máquina mecanográfica que atiende al dictado de la voz humana. Durante el primer año ha fabricado y vendido 20.000 aparatos, cada uno de los cuales se vendió por 10 u.m. y requirió un coste total, excluidos los costes financieros, de 10.000 u.m. El tipo de interés de las deudas es del 12% anual. El impuesto sobre el beneficio del ejercicio ascendió a 30.000 u.m.
Se desea conocer:
a) La rentabilidad económica (RE=BAIT/AT).
b) La rentabilidad financiera (RF=BN/RP).
c) Comente los resultados obtenidos.
25. Un empresario plantea realizar una inversión para ampliar sus instalaciones de tal forma que la cantidad que tiene que desembolsar es de 15.000 euros, los cuales se pagan en el momento inicial. Los cobros derivados de esta ampliación ascienden a 8.100 euros el primer año y 12.000 euros los siguientes. En cuanto a los pagos que origina la actividad son de 4.500 euros el primer año y 5.400 euros cada uno de los años restantes. Si la vida útil de la inversión es de 6 años y el tipo de actualización de los flujos es del 6% anual, obtener el VAN de la inversión y el plazo de recuperación.
26. La empresa “P, S.L.” es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y ciclomotores. Su activo total asciende a 30 millones de euros. Utilizando este activo, ha obtenido, en el último ejercicio, un beneficio antes de intereses e impuestos de 5,5 millones de euros. La tasa impositiva es del 30%.
Se pide:
a) La rentabilidad económica de la empresa (RE=BAIT/AT).
b) La rentabilidad financiera (RF=BN/RP), en el caso de que se financie sólo con capital propio.
c) La rentabilidad financiera, suponiendo que se financia con un 60% de capital propio y un 40% con capital ajeno. Éste último tiene un coste del 14%.
27. Una empresa se plantea dos posibles proyectos de inversión definidos por los siguientes parámetros:

Desembolso inicial
Flujo de caja año 1
Flujo de caja año 2
Flujo de caja año 3
Proyecto A
10.000
3.000
5.000
8.000
Proyecto B
9.000
7.000
6.000
1.000
Determine qué alternativa es más aconsejable según el valor actualizado neto. Considere una tasa de actualización del 10%. Explique el significado económico de los valores obtenidos.
28.Los balances de dos empresas, A y B, son los siguientes:
EMPRESA A
EMPRESA B
Activo
Patrimonio neto y Pasivo
Activo
Patrimonio neto y Pasivo
Inmovilizado
Existencias
Realizable
Disponible
40
30
10
5
Capital social
Reservas
Exigible a l/p
Exigible a c/p
25
15
20
25
Inmovilizado
Existencias
Realizable
Disponible
50
15
10
5
Capital social
Reservas
Exigible a l/p
Exigible a c/p
30
5
5
40
Total activo
85
Total pasivo
85
Total activo
80
Total pasivo
80
Calcule para las dos empresas:
a) El ratio de tesorería. [Ratio de tesorería = (Realizable + Disponible)/Exigible a c/p].
b) El ratio de liquidez. [Ratio liquidez = Activo circulante o corriente/Pasivo circulante o corriente].
c) El ratio de garantía. [Ratio de garantía = Activo/Exigible total].
d) Comente la situación financiera de ambas empresas.